今年前10个月，8家炼焦煤企业中长期合同兑现率已超过90%。
利润压缩后，钢厂开始下调焦炭价格，促使焦化厂利润同样压缩。就近期的事件性冲击而言，山东煤矿事故和进口煤政策调整对焦煤价格形成了进一步支撑。
从产量来看，110月全国原煤产量为28.98亿吨，相比于2017年110月的28.52亿吨，产量增加4600万吨。当然，相比于市场对于今年产量增加8000万吨至1亿吨的预期，仍然低很多，因为环保、安全检查等工作影响了部分时间段的煤炭产量释放利润压缩后，钢厂开始下调焦炭价格，促使焦化厂利润同样压缩。从产量来看，110月全国原煤产量为28.98亿吨，相比于2017年110月的28.52亿吨，产量增加4600万吨。补库接近尾声一方面，焦煤供应释放受到限制。
数据显示，110月焦煤及褐煤累计进口量为2.52亿吨，如果按照政策要求，2018年全年煤炭进口量不超过2017年的指导思想，2017年全年进口量为2.7亿吨，则在2018年1112月的进口量不能超过2000万吨，这意味着2018年1112月的进口量将出现显著压缩。焦化厂持续补库推升了焦煤需求，支撑了前期焦煤价格的坚挺，但是由于钢材价格快速下行，钢厂利润迅速压缩，利润压缩也开始向焦化厂进行传导。据海关统计，1-10个月，我国货物贸易进出口总值25.05万亿元，同比增长11.3%。
最后，居民负债增加存款减少，导致社会消费品零售总额同比增速从年初的10.1%下降至10月的8.6%。从近两年来数据看，大型重点煤企长协合同兑现率稳步提高，基本可到80%以上，有力的平抑了煤炭市场过山车现象，如2018年秦皇岛港5500大卡动力煤长协合同均价为558元/吨，而北方港现货均价约650元/吨左右。（三）天然气供应有增加。2018年铁总煤炭运力预计同比增加1亿吨，2019年继续安排增加煤炭运力1.5亿吨，加上2019年底建成的蒙华铁路，电煤铁路运力保障将有效改善与提升，运输保障能力显著提高。
（三）煤炭消费控制一是控制总量，根据《电力发展十三五规划》要求煤炭消费控制在41亿吨内，煤炭消费年均下降0.8%，实现减煤3亿吨。从2016年起，在国家相关部委的倡导下，煤电双方签订了煤炭中长期合同，这就是所谓的煤炭长协合同。
2019年煤炭消费需求疲软，需求增加收窄是大概率事件。截止当前，发改委核定新产能数量，新建在建煤矿7亿吨，因此，2019年优质产能将加快释放，届时煤炭产量将进一步增加。国家计划从2018年起，到2020年实现铁路煤炭运输增量6.5亿吨，铁总计划购置货车21.6万辆和一批大功率机车，满足货运增量运输需要，其中2018年4万辆，2019年7.8万辆，2020年9.8万辆。首先，10月社会融资规模增量大幅低于去年同期，增速继续下滑，房地产、基建遭遇滑铁卢，PPP项目大规模暂停。
2019年大部分时间煤炭市场价格在绿色区间内震荡是大概率事件。（四）进口煤总量不会大幅下降。三是控制控制民用、工业用散煤，我国年散烧煤消耗7亿吨左右，其中工业用散煤主要用于工业小锅炉和小窑炉，总计约3.91亿吨，大概占散烧煤总量的52%，民用散煤量约2.3亿吨。今年1-10月，全国电煤供给16亿吨，同比增加11.2%，耗煤15.7亿吨，供大于需0.3亿吨，截止11月份，全社会煤炭库存3亿吨，其中电煤在高耗水平下，库存仍达到1.4亿吨，同比增加15.5%。
按照国家能源局规划，将天然气在一次性能源消费中的占比从2018的7.3%增加到2020的10%。国家统计局数据，2018年，1-10月全国原煤生产29亿吨，同比增加5.4%，优质产能有序释放。
（二）电力市场变革1.火电市场份额进一步下降当前，煤机装机新增占比60%以上，据中电联《2018年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2018年全国新增发电装机容量将达1.2亿千瓦，非煤机装机新增占比为67%。六稳政策虽可抑制投资增速持续下滑的局面，但疲软的态势难以根本扭转，预计2019年增速为5.9%，低于2018年水平，钢铁水泥建材化工行业煤炭需求下滑。
其次，储蓄下降最终导致投资下降，我国投资增速从28%已经下降至个位数，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增速仅为5.7%。在进口煤受限的情况下，对受到影响的电厂，应及时寻找新的煤源进行补充，确保相应电厂供煤安全。2018年预计供给2730亿立方，同比增12.5%。（二）下游企业当前电企经营虽有好转，但火电板块亏损面仍在50%以上，控本仍是关键，电企应该提高年度长协煤炭采购比例，适时安排现货采购量。（二）电煤运输保障能力有增强。中国煤控项目提出，到2020将散煤减少2亿吨。
2018年初的《关于进一步完善煤炭产能置换政策加快优质产能释放促进落后产能有序退出的通知》中已核准建设煤矿增加优质产能，将相应产能置换指标折算比例由100%左右提高至200%左右。2017年我国天然气供应2426亿立方。
2020年预计3500亿立方，可替代标煤量同比增0.9亿吨。三、煤电双方如何做？（一）煤企针对以上煤炭形势，建议煤企提前设点布局，开拓中西部地区市场，同时与下游企业保持良好合作关系，着眼长远利益，在2019年合同签订中进一步提高长协比例，防范煤炭市场风险。
以当前居民消费结构预测，2019年居民消费结构性深层次问题不会得到明显改善，估计全年CPI上涨2.4%，PPI上涨3.4%。伴随着国家电力公司一分为七的电力体制改革，煤炭市场可谓中国能源经济的耀眼明珠，从2002-2012年的煤炭黄金十年，到2013-2015年的水深火热，再到2016-2018年的王者归来，跳不出的是煤炭周期律，煤电双方跷跷板的发展关系长期存在
今日焦炭现货市场持稳运行。喷吹煤价格上涨，虽然2019年长协价并未公布，但存在上涨预期。2018年余吾矿、漳村矿2、3号喷吹煤长协价945元，市场价1070元。潞安喷吹煤2019年长协价格存在上涨预期市场消息：山西长治地区环保检查严格，道路、站台、洗煤厂轮番检查，但是煤矿基本生产正常。
主流区域焦炭下调4轮累计降450元/吨，部分焦企对第四轮降价抵触情绪明显增加，也有焦企在个别钢厂第四轮降价后缩减供货量，部分超跌资源已落实500元/吨以上的跌幅，产地准一级焦出厂多已经降至2000-2050元/吨左右，河钢集团焦炭采购价再次下调，现一级焦报2400元/吨下调100元/吨，中硫S1，CSR60报2200元/吨下调150元/吨，均到厂承兑含税价，三轮一级累降400元/吨，中硫累降450元/吨。山焦下调价格3012月5日零点起，山西焦煤兴优执行价格为现汇605元/吨（-30），承兑621元/吨（-30）
2018年余吾矿、漳村矿2、3号喷吹煤长协价945元，市场价1070元。喷吹煤价格上涨，虽然2019年长协价并未公布，但存在上涨预期。
主流区域焦炭下调4轮累计降450元/吨，部分焦企对第四轮降价抵触情绪明显增加，也有焦企在个别钢厂第四轮降价后缩减供货量，部分超跌资源已落实500元/吨以上的跌幅，产地准一级焦出厂多已经降至2000-2050元/吨左右，河钢集团焦炭采购价再次下调，现一级焦报2400元/吨下调100元/吨，中硫S1，CSR60报2200元/吨下调150元/吨，均到厂承兑含税价，三轮一级累降400元/吨，中硫累降450元/吨。山焦下调价格3012月5日零点起，山西焦煤兴优执行价格为现汇605元/吨（-30），承兑621元/吨（-30）。
今日焦炭现货市场持稳运行。潞安喷吹煤2019年长协价格存在上涨预期市场消息：山西长治地区环保检查严格，道路、站台、洗煤厂轮番检查，但是煤矿基本生产正常国家发改委指出，各有关方面要早部署、早安排、早行动，抓住当前有利时机，及早签订数量相对固定、价格机制明确的中长期合同，鼓励支持更多签订2年及以上量价齐全的中长期合同。通过煤炭产能置换指标等支持措施，鼓励引导有关方面签订更高比例的中长期合同。
中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，且不能低于上年水平。预计在政策调控下国有大型煤企都会参与到中长期合同签订中来。
日前，国家发改委办公厅印发了《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》从七个方面提出要高度重视煤炭中长期合同签订履行工作，早签、多签、签实中长期合同，规范中长期合同签订履行行为，认真做好运力衔接和数据采集汇总工作，进一步完善合同价格机制，扎实做好衔接相关工作，加强合同履行事中事后监管。
国家发改委将会同有关方面加强指导，重点对20万吨及以上的中长期合同进行监管。虽然距离煤价在合理区间运行还差一段距离，但是向煤价的持稳运行前进了一大步。 |
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